Arturo Trenard# Strategy se toma un respiro en la compra de Bitcoin antes de presentar resultados del primer trimestre
La mayor empresa pública tenedora de Bitcoin detiene sus adquisiciones antes de un informe de ganancias que prevé pérdidas, mientras la sostenibilidad del dividendo STRC genera debate entre analistas.
Strategy, la mayor empresa pública del mundo con Bitcoin en su balance, ha tomado una pausa en sus adquisiciones de criptomonedas. La decisión se produce días antes de que la compañía presente su informe de ganancias del primer trimestre, previsto para el martes, y en medio de un creciente escrutinio sobre su producto financiero preferente, el STRC. El presidente ejecutivo, Michael Saylor, confirmó la pausa en la red social X el domingo, rompiendo una racha de semanas de compras regulares.
Un alto en la acumulación: la última compra de Bitcoin de Strategy
Michael Saylor declaró en X: «No buys this week» (No hay compras esta semana). El anuncio marca un punto de inflexión en la agresiva estrategia de acumulación que la compañía ha mantenido durante las últimas semanas.
Entre el 20 y 26 de abril, Strategy adquirió 3.273 Bitcoins por 255 millones de dólares, según consta en una presentación 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) con fecha del 27 de abril. Con esta operación, la empresa elevó sus tenencias totales a 818.334 BTC.
El precio de compra promedio de las tenencias de Strategy se sitúa en 77.906 dólares por moneda, mientras que el costo base total ajustado asciende a 75.537 dólares. El domingo, Bitcoin se negociaba alrededor de los 78.787,08 dólares, según datos de CoinGecko.
Las compras de Strategy en abril, junto con los flujos de los ETFs al contado de EE. UU., impulsaron un incremento del 12% en el precio de Bitcoin durante ese mes.
Resultados del Q1: pérdida esperada y creciente escrutinio sobre el dividendo STRC
Previsión de pérdidas trimestrales
Los analistas de Wall Street esperan que Strategy reporte una pérdida de 18,98 dólares por acción para el primer trimestre, según datos de Yahoo Finance. La pérdida proyectada supera la del año anterior, que fue de 16,49 dólares por acción. Los resultados negativos se atribuyen mayoritariamente a la contabilidad mark-to-market de las tenencias de Bitcoin, que obliga a reflejar en los estados financieros las fluctuaciones del valor de mercado de la criptomoneda.
Preocupación por la sostenibilidad del dividendo STRC
El STRC es un valor preferente perpetuo de Strategy que ofrece un rendimiento de dividendo del 11,5%. Sin embargo, su viabilidad ha sido puesta en duda por algunos analistas.
El economista jefe y estratega global de Euro Pacific Asset Management, Peter Schiff, calificó el mecanismo de «estructura Ponzi» a través de X y cuestionó la capacidad de la empresa para sostener el dividendo. «Apostar a que Bitcoin subirá más del 11,5% anual no cambia la estructura similar a un esquema Ponzi de STRC», afirmó Schiff.
«Apostar a que Bitcoin subirá más del 11,5% anual no cambia la estructura similar a un esquema Ponzi de STRC» — Peter Schiff
Por su parte, el bloguero de Seeking Alpha Joseph Parrish señaló que las reservas de efectivo actuales son insuficientes para cubrir dos años de dividendos de STRC. Parrish advirtió que la insuficiencia de efectivo forzaría la continua venta de acciones ordinarias (MSTR), incrementando el riesgo para el inversor si Bitcoin no rinde. El analista otorga una calificación de «Hold» (Mantener) a las acciones de Strategy, citando mayor apalancamiento, catalizadores inciertos y una gestión de riesgo desafiante.
Contraste con el consenso general de analistas
No obstante, la visión de Parrish difiere del consenso del mercado. Según la plataforma financiera TipRanks, el consenso de los analistas para las acciones de Strategy (MSTR) en el Nasdaq es de «Strong Buy» (Compra Fuerte), lo que refleja una perspectiva mayoritariamente positiva sobre el valor.
Próximas citas en la agenda de Strategy
El informe de ganancias del primer trimestre está programado para el martes. Al día siguiente, el miércoles, Michael Saylor tiene previsto hablar en la conferencia de la industria Consensus en Miami Beach, Florida, donde se espera que aborde la estrategia corporativa y las perspectivas futuras de la compañía en el ecosistema de las criptomonedas.
