Arturo Trenard
Mientras el regulador holandés advierte que la sanción se aplica a plataformas similares, firmas estadounidenses y descentralizadas sortean la normativa. La batalla regulatoria global se intensifica.
A pesar de que la Autoridad de Juegos de Azar de los Países Bajos (Ksa) prohibió a Polymarket en febrero de 2026 por operar sin licencia, los usuarios holandeses aún pueden acceder a mercados de predicción a través de otras plataformas como Kalshi, Hyperliquid e Interactive Brokers. La Ksa ha advertido que la prohibición se aplica a todas las plataformas similares, no solo a Polymarket, en un contexto de ofensiva global contra los mercados de predicción no regulados.
La Ksa sanciona a Polymarket en febrero
La Autoridad de Juegos de Azar de los Países Bajos prohibió el acceso a Polymarket en febrero de este año, argumentando que la plataforma operaba sin la licencia correspondiente para ofrecer servicios de juegos de azar en el país. La sanción forma parte de una estrategia más amplia del regulador neerlandés para controlar el creciente mercado de apuestas basadas en eventos.
Un portavoz de la Ksa declaró:
«Los sitios web similares a Polymarket también están bajo nuestra supervisión y, por lo tanto, pueden ser sancionados por nosotros».
La advertencia deja claro que la acción regulatoria no se limita exclusivamente a Polymarket, sino que constituye una señal para todo el sector de los mercados de predicción.
Kalshi, Hyperliquid e Interactive Brokers aún disponibles
Según una investigación del diario financiero holandés FD, varias plataformas continúan operando en el mercado neerlandés a pesar de la prohibición.
Kalshi apunta al mercado holandés
Kalshi, una plataforma estadounidense de mercados de predicción regulada, parece estar dirigiéndose activamente al público holandés. Los usuarios pueden realizar apuestas sobre partidos de fútbol de la Eredivisie, la principal liga del país, y anteriormente tenían la posibilidad de especular sobre los resultados de las elecciones holandesas.
Hyperliquid y su plataforma descentralizada
Hyperliquid, que opera como una plataforma descentralizada sobre blockchain, ha expandido recientemente su oferta de mercados de predicción a los Países Bajos. La naturaleza descentralizada de la plataforma podría dificultar la aplicación de sanciones por parte de los reguladores, ya que no existe una entidad centralizada responsable del servicio.
Interactive Brokers y el debate sobre la clasificación legal
Interactive Brokers presenta sus productos de predicción como contratos financieros, no como apuestas de juego, y afirma contar con supervisión del banco central irlandés. Sin embargo, el banco central irlandés ha negado tener conocimiento de este acuerdo y ha remitido las preguntas a la autoridad de juegos de azar de Irlanda, lo que genera dudas sobre la legitimidad de esta clasificación.
Cointelegraph contactó a Kalshi, Hyperliquid e Interactive Brokers para obtener comentarios, pero ninguna de las plataformas había respondido al momento de la publicación.
Los mercados de predicción bajo escrutinio mundial
El caso de los Países Bajos no es un incidente aislado en el panorama regulatorio global. Durante el último año, diversas autoridades han intensificado sus acciones contra los mercados de predicción no autorizados.
El mes pasado, Brasil ordenó el cierre de 27 plataformas, incluyendo Kalshi y Polymarket. En Europa, Francia, Italia, Singapur, Suiza y Polonia han bloqueado o sancionado a plataformas no autorizadas. Hungría y Portugal han tomado medidas específicas contra Polymarket.
Según datos de Token Terminal, el volumen de los mercados de predicción ha experimentado un crecimiento significativo, lo que ha motivado una mayor atención por parte de los reguladores.
El frente regulatorio en Estados Unidos
En Estados Unidos, se ha producido una fractura entre el gobierno federal y los estados en torno a la regulación de estos mercados. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha demandado a Illinois, Arizona, Connecticut, Nueva York y Wisconsin en las últimas semanas, argumentando que esos estados excedieron su autoridad al intentar regular mercados que caen bajo la jurisdicción federal.
El fondo de capital de riesgo a16z respalda la posición federal, argumentando que obligar a los exchanges a bloquear usuarios según su estado de residencia entra en conflicto con las reglas de acceso imparcial de la CFTC. Este conflicto regulatorio podría llegar a la Corte Suprema de Estados Unidos.
El lado oscuro: la mayoría de los traders pierden dinero
Una investigación de la London Business School publicada en abril de 2026 revela datos contundentes sobre la realidad de los mercados de predicción. Solo el 3% de los participantes obtiene ganancias consistentes, mientras que casi el 70% de los participantes pierde dinero.
Además, la investigación detectó operaciones sospechosas de traders anónimos que acertaron correctamente sobre el ataque de Estados Unidos a Irán y el intento de secuestro del presidente de Venezuela, Nicolás Maduro. Estos aciertos generan sospechas de que estos traders poseían información privilegiada o acceso anticipado a eventos, lo que plantea serias dudas sobre la integridad de estos mercados.
La batalla regulatoria global está lejos de resolverse. Mientras las autoridades buscan cerrar el acceso a plataformas no autorizadas, la naturaleza global y descentralizada de algunas de ellas permite que los usuarios continúen accediendo a los servicios. Las plataformas están buscando resquicios legales y geográficos para operar, en un escenario dinámico que mantiene en vilo a inversores, reguladores y usuarios por igual.
