21Shares apuesta por los ETF de gestión activa como la próxima fase del mercado cripto

El gestor de activos digitales 21Shares identifica los productos cotizados en bolsa (ETP/ETF) de gestión activa como la próxima frontera para la inversión institucional en criptomonedas. En una entrevista exclusiva con Cointelegraph, su presidente, Duncan Moir, argumentó que la naturaleza naciente de este mercado lo hace ideal para estrategias activas, un movimiento respaldado por la expansión de su equipo y su integración con FalconX. La demanda, sin embargo, muestra un perfil regional distinto, con Europa buscando exposición más allá de Bitcoin y Ethereum.

El caso a favor de la gestión activa en cripto

Para 21Shares, el potencial de la gestión activa en criptografía es inherente a las características del propio mercado.

“Porque la criptografía es una clase de activo naciente y en crecimiento, es particularmente adecuada para la gestión activa”, afirmó Duncan Moir.

La firma sostiene que la volatilidad y la constante innovación dentro del ecosistema crean oportunidades únicas para añadir valor mediante investigación y posicionamiento estratégico, superando la simple réplica de un índice.

Esta convicción se traduce en una estrategia de inversión dual. La compañía combina una investigación “bottom-up”, centrada en activos individuales, con estrategias cuantitativas y discrecionales “top-down”. Para apoyar esta visión, 21Shares ha fortalecido significativamente sus equipos de gestión de carteras y trading.

“Hemos tenido que contratar y desarrollar el equipo con personas que tienen diferentes conocimientos… ahora tenemos un equipo sólido y creemos que podremos ofrecer productos de gestión activa sólidos”, explicó Moir.

Contexto y tendencias del mercado global

El impulso hacia la gestión activa en cripto no ocurre en el vacío. A nivel global, los ETF activos ya gestionaban cerca de 1,8 billones de dólares en activos a finales de 2025, según datos de Morningstar y Goldman Sachs Asset Management. Esta cifra establece un precedente claro sobre la escala y aceptación de este tipo de productos en los mercados tradicionales.

Un catalizador clave para la ambición de 21Shares ha sido su adquisición por parte de la plataforma de trading institucional FalconX, completada en octubre de 2025. Según Moir, esta integración acelerará el desarrollo de ofertas de productos más sofisticadas, aprovechando las capacidades combinadas de ambas firmas.

Demandas regionales divergentes: EE.UU. vs. Europa

La demanda de productos cripto institucionales presenta claras diferencias geográficas. Según el análisis de 21Shares, el interés en Estados Unidos sigue concentrado predominantemente en activos de gran capitalización, como Bitcoin y Ethereum.

En contraste, el panorama europeo es distinto.

“En Europa, los clientes institucionales están más interesados en activos más nuevos y en la capa de aplicación más allá de las layer-1”, señaló Moir.

La razón, según el ejecutivo, radica en una base de inversores más madura que, teniendo ya asignaciones básicas en BTC y ETH, busca ahora diversificar su exposición hacia otros segmentos del ecosistema.

Un ejemplo práctico: el ETP de Strategy

Un ejemplo de esta tendencia es el reciente lanzamiento en Europa por parte de 21Shares de un ETP vinculado a las acciones preferentes de Strategy (STRC). Este producto ofrece exposición a un instrumento de alto rendimiento vinculado a la estrategia de capital de la empresa centrada en Bitcoin, y ha registrado una fuerte demanda inicial, reflejando el apetito por activos generadores de rendimiento accesibles a través de plataformas tradicionales.

La evolución del ecosistema: más allá del rastreo de precios

La industria avanza hacia productos que ofrecen más que la mera réplica del precio. El staking —el proceso de bloquear criptoactivos para apoyar una red blockchain a cambio de recompensas— está ganando terreno rápidamente. En octubre de 2025, Grayscale se convirtió en el primer emisor en introducir staking en sus ETPs de Ether en EE.UU. Este movimiento fue seguido en marzo de 2026 por BlackRock, cuyo producto Ethereum con staking listado en Nasdaq registró 15,5 millones de dólares en volumen de negociación en su primer día.

En 21Shares, el proceso para lanzar nuevos ETPs se basa en tres pilares: investigación interna, demanda directa de clientes institucionales y la evaluación de tendencias futuras del mercado.

“El tercero es hacia dónde vemos que van las tendencias en el futuro”, afirmó Moir,

lo que puede llevar al desarrollo de productos nicho o temáticos.

Caso de estudio: el ETP combinado de Bitcoin y Oro

Un caso de este enfoque es el ETP combinado de Bitcoin y Oro de la firma. Aunque recientemente comenzó a cotizar en Londres, el producto lleva cuatro años activo. Según Duncan Moir, ha ofrecido algunos de los mejores rendimientos ajustados al riesgo entre los ETPs europeos.

“Desde una perspectiva de cartera, la combinación ‘simplemente tiene todo el sentido'”, citó Moir,

destacando los beneficios de diversificación que ofrece esta mezcla de activos.