Bancos de EE. UU. anticipan un cambio «lento, luego rápido» hacia las finanzas digitales, según Moody’s

La agencia calificadora Moody’s Ratings publicó un informe en el que detalla que los bancos y los intermediarios financieros de Estados Unidos consideran inevitable la transición hacia un sistema financiero digital, aunque prevén que el cambio será inicialmente lento para luego acelerarse tras alcanzar un punto de inflexión.

Según el informe, las instituciones financieras anticipan que la tokenización de activos se expandirá a más participantes, tipos de activos y casos de uso. «Los líderes de la industria generalmente creen que la tokenización amplia de activos ocurrirá», señala Moody’s en su análisis.

La visión del sector financiero tradicional sobre la tokenización

Existe un consenso generalizado sobre la dirección del cambio, pero las principales incertidumbres radican en la velocidad y la secuencia de la adopción. El informe indica que el progreso inicial se concentraría en segmentos más simples, como fondos e instrumentos financieros a corto plazo. No obstante, muchos actores del sector creen que se alcanzará un punto de inflexión que desencadenará una adopción acelerada.

La tokenización se perfila como el principal motor del interés institucional en la tecnología blockchain y las criptomonedas. En este contexto, Moody’s destaca que «casi todos los grandes bancos han establecido equipos dedicados o unidades de innovación» y participan activamente en pilotos industriales para probar nueva infraestructura. La estrategia, según la agencia, responde a que «las empresas quieren estar listas para servir clientes» cuando la demanda se materialice.

Un ejemplo claro de esta tendencia es Morgan Stanley, que en enero nombró a Amy Oldenburg para liderar una nueva unidad de criptoactivos. El banco tiene planes de lanzar tres fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas y una billetera digital (wallet) cripto.

Crecimiento explosivo de la tokenización

Los datos del mercado respaldan el creciente interés institucional. Según la plataforma de análisis RWA.xyz, el mercado de activos tokenizados alcanzó los 31.600 millones de dólares al jueves pasado, lo que representa un crecimiento superior al 420% desde el inicio de 2025.

Las proyecciones a largo plazo son aún más ambiciosas. La firma de inversión ARK Invest, liderada por Cathie Wood, estima que el mercado digital podría alcanzar los 28 billones de dólares para 2030, impulsado por factores como Bitcoin, las finanzas descentralizadas (DeFi), las stablecoins y la tokenización de activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés).

A pesar de este crecimiento exponencial, Moody’s describe la actividad actual como «baja» en comparación con el potencial del sector. Por ahora, los usos principales se concentran en el trading de criptomonedas, los pagos minoristas transfronterizos y algunos casos de uso institucionales. Sin embargo, las entidades financieras se preparan activamente para un aumento significativo en la adopción.

Tres futuros posibles para el sistema financiero

En un informe separado publicado el lunes, Moody’s presentó tres escenarios posibles para la evolución del sistema financiero, que dependen de la velocidad con que avance la tokenización.

Escenario base

Considerado el más probable, plantea un crecimiento estable en el que el sistema financiero se mantiene mayormente igual, mientras la tokenización escala en activos selectos como stablecoins y depósitos tokenizados. En este contexto, los gestores de activos, bancos e infraestructuras existentes retendrían sus roles centrales.

Escenario de bajo crecimiento

Contempla que la fricción regulatoria y las preguntas legales no resueltas, junto con una baja demanda de usuarios finales, mantengan la tokenización confinada a casos de uso estrechos, lo que resultaría en cambios modestos para el sistema financiero.

Escenario disruptivo

Anticipa un crecimiento rápido, con stablecoins ampliamente adoptadas como opción de liquidación onchain. Esto generaría presión sobre los procesadores de pago y la «plomería» del mercado heredado. «Los bancos corresponsales podrían perder ingresos por demoras en la liquidación», advierte Moody’s, que también prevé que los bancos medianos y pequeños podrían experimentar un descenso en los saldos de depósitos.

Voces del sector sobre el futuro de la tokenización

Las perspectivas de Moody’s se alinean con las opiniones de otros actores del mercado. El inversor macro Jordi Visser sostuvo que «la realidad de la tokenización» comenzará este año y que los activos tokenizados impulsarán los pagos de la inteligencia artificial (IA) agéntica.

Por su parte, el Fondo Monetario Internacional (FMI) señaló en abril que la tokenización tiene el potencial de eliminar fricciones y aumentar la transparencia en el sistema financiero, aunque advirtió que también podría plantear desafíos para la estabilidad financiera.

En línea con este movimiento hacia la digitalización, Moody’s ya ha comenzado a integrar sus calificaciones crediticias en la cadena de bloques a través de la red Canton Network, acercando los servicios tradicionales de evaluación crediticia al ecosistema descentralizado.

¿Estamos ante el punto de inflexión?

Los informes de Moody’s reflejan un consenso creciente en el sector financiero: la tokenización de activos reales no es una posibilidad remota, sino una realidad en expansión que está redefiniendo los cimientos del sistema financiero tradicional. Con un crecimiento superior al 420% en lo que va de 2025 y proyecciones que apuntan a billones de dólares en la próxima década, las instituciones financieras se preparan para un cambio que, aunque incierto en su velocidad, parece inevitable en su dirección.

La gran pregunta que queda por responder es cuándo ocurrirá exactamente esa aceleración que los bancos anticipan. Hasta entonces, el sector se mantiene en una fase de preparación activa, consciente de que el punto de inflexión podría estar más cerca de lo que muchos creen.