BBB remite a Kalshi a reguladores estatales por prácticas publicitarias en redes sociales

La plataforma de mercados de predicción Kalshi enfrenta un nuevo escrutinio regulatorio después de que la Better Business Bureau (BBB) la remitiera a autoridades estatales, incluyendo fiscales generales, por su negativa a cooperar con una investigación sobre la divulgación de relaciones pagadas con influencers y afiliados. La investigación examina si Kalshi y sus promotores cumplieron con las guías de la Comisión Federal de Comercio (FTC) al publicitar en redes sociales.

Investigación de la BBB sobre las prácticas publicitarias de Kalshi

La National Advertising Division (NAD) de la BBB emitió un comunicado el lunes anunciando la remisión del caso. La investigación se centró en determinar si los influencers y afiliados de Kalshi divulgaron de manera «clara y conspicua» sus relaciones comerciales pagadas en promociones de redes sociales. Kalshi declinó participar en el proceso voluntario de revisión de la NAD, que funciona como un mecanismo de autorregulación publicitaria.

«El tema en cuestión para la NAD era si las conexiones materiales entre Kalshi y los influencers o afiliados fueron divulgadas de manera clara y conspicua en la publicidad en redes sociales», indicó el comunicado de la BBB.

Como consecuencia de la negativa de Kalshi, la BBB también notificará a las plataformas de redes sociales donde apareció la publicidad objeto de la investigación. Aunque el proceso de la NAD es voluntario y autorregulatorio, la negativa a participar puede derivar en acciones legales por parte de las autoridades estatales.

Escalada del caso y potenciales sanciones

La NAD remitirá el caso a «autoridades regulatorias apropiadas, incluyendo fiscales generales estatales», según el comunicado. Esto abre la puerta a potenciales acciones legales contra Kalshi, que podrían incluir multas, sanciones o requerimientos de cambios en sus prácticas publicitarias.

Las guías de la FTC exigen que cualquier relación material entre una empresa y un creador de contenido sea divulgada de forma clara y visible en publicaciones promocionales. El incumplimiento de estas normas puede acarrear sanciones significativas para las empresas infractoras.

Crecimiento explosivo y escalada regulatoria

Kalshi ha experimentado un crecimiento acelerado impulsado por marketing viral en redes sociales como TikTok e Instagram. Un portavoz de Kalshi confirmó a Bloomberg que la empresa proyecta ingresos anualizados de 1.500 millones de dólares.

En 2026, la empresa aseguró una ronda de financiamiento de 1.000 millones de dólares, valorándola en 22.000 millones. La plataforma es uno de los principales mercados de predicción centralizados, junto con su rival descentralizado Polymarket. Los mercados de predicción permiten a los usuarios apostar sobre resultados de eventos del mundo real, como elecciones, indicadores económicos y eventos deportivos.

Kalshi ha sido criticado por promocionar el trading de predicción como un «side hustle» o trabajo secundario, según reportó Media Matters for America.

Controversias adicionales en torno a Kalshi

Media Matters for America destacó las campañas virales de marketing de Kalshi en TikTok e Instagram, que promueven la predicción de eventos como una forma de generar ingresos adicionales. La plataforma también enfrenta disputas jurisdiccionales entre reguladores estatales y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) sobre la legalidad de ciertos contratos de eventos.

Adicionalmente, Kalshi ha sido objeto de acusaciones relacionadas con posible uso de información privilegiada. En respuesta, la plataforma se unió a Polymarket en la implementación de prohibiciones masivas de usuarios para prevenir el insider trading, según reportes vinculados a esta investigación. El influencer cripto John Wang se unió a Kalshi en agosto de 2026, según publicó en su cuenta de X.

El auge institucional de los mercados de predicción

A pesar del creciente escrutinio regulatorio, los mercados de predicción siguen ganando tracción entre participantes minoristas e institucionales. Un informe de Bernstein de mayo de 2026 argumenta que el sector entra en una «era institucional».

Los analistas de Bernstein citaron una operación en bloque ejecutada en Kalshi como evidencia de mejora en liquidez y descubrimiento de precios más eficiente. Una operación en bloque es una transacción grande de un activo negociada fuera del mercado abierto para minimizar el impacto en el precio.

«Creemos que la introducción de operaciones en bloque y contratos a medida podría expandir la participación de inversores institucionales que buscan exposición específica a riesgos de eventos», señaló el informe de Bernstein.

Los contratos a medida ofrecen a instituciones exposición personalizada a eventos específicos, ampliando las posibilidades de cobertura y especulación.

Perspectivas futuras

El desenlace del caso BBB/Kalshi podría sentar precedentes para la regulación publicitaria en los mercados de predicción. La tensión entre el crecimiento acelerado impulsado por marketing viral y el escrutinio regulatorio creciente define el momento actual del sector.

Las disputas jurisdiccionales entre los estados y la CFTC sobre los contratos de eventos continúan sin resolución definitiva. Un posible fallo adverso para Kalshi en el caso de la BBB podría tener un impacto significativo en la reputación de la plataforma si se confirman violaciones a las guías de la FTC.

El caso también podría influir en cómo otras plataformas de mercados de predicción estructuran sus relaciones con influencers y afiliados, en un entorno donde la transparencia publicitaria es cada vez más exigida por los reguladores.