Capitulación de Bitcoin en junio de 2026 es «casi dos veces más débil» que la de febrero, según Glassnode

Las pérdidas realizadas en la corrección de Bitcoin de junio de 2026 alcanzaron los $1.400 millones, un 46% menos que los $2.600 millones registrados durante la liquidación de febrero pasado, según datos de Glassnode. Aunque el ratio de ganancias/pérdidas sigue en territorio de capitulación, la creciente liquidez de compra en el mercado spot sugiere que los inversores están más dispuestos a defender los niveles de precios actuales.

Las pérdidas realizadas se reducen a la mitad en la nueva ola de ventas

La capitulación, concepto que describe las ventas por pánico donde los inversores asumen pérdidas significativas, ha sido monitoreada por Glassnode a través del ratio de ganancias/pérdidas. Según la firma de análisis, el promedio móvil de 30 días suavizado de este indicador se sitúa cerca de 0,28, uno de los niveles más bajos del año, lo que refleja que las pérdidas superan ampliamente a las ganancias en el mercado.

La comparación entre los dos eventos de venta masiva de 2026 revela una diferencia sustancial. En febrero, el pico de pérdidas realizadas en la media móvil de 7 días alcanzó los $2.600 millones. En contraste, el evento de junio registró un máximo de $1.400 millones, que posteriormente se enfrió hasta aproximadamente $558 millones.

El analista de CryptoQuant, Axel Adler Jr., calificó este episodio como la «segunda ola de ventas por pánico de 2026» y destacó que la capitulación es «casi dos veces más baja» que la de febrero. Este contraste resulta particularmente notable considerando que los precios de Bitcoin rondan niveles similares a los de hace cuatro meses.

La salida de capitales se desacelera

La capitalización realizada (Realized Cap), una métrica que valora cada UTXO al precio del último movimiento, se sitúa actualmente en $1,07 billones, lo que representa un descenso del 1,45% en los últimos 90 días. Este indicador ofrece una visión del flujo neto de capital que entra y sale del activo.

El dato más significativo, según Glassnode, es que el cambio en los últimos siete días se ha reducido a -0,18%. Esto indica que las salidas de capital «casi se han estancado» en comparación con el primer trimestre de 2026. La desaceleración en la fuga de capitales sugiere que la presión general sobre el precio desde el punto de vista del flujo de capital está disminuyendo progresivamente.

La liquidez spot se vuelve «solidaria» y el OI se desploma

El análisis de Glassnode revela un cambio en la dinámica del mercado, donde la distribución parece estar cediendo terreno a señales incipientes de acumulación.

La profundidad de la cartera de órdenes favorece a los compradores

El desequilibrio de profundidad de la cartera de órdenes (Orderbook Depth Imbalance) en Binance, que mide la diferencia entre la liquidez de compra y venta disponible, muestra un ratio de 0,8. Este nivel indica que la liquidez de compra supera a las órdenes de venta por el margen más amplio desde diciembre de 2025.

Según Glassnode, este comportamiento señala una «demanda más fuerte para absorber la oferta durante las caídas en lugar de distribuir en los repuntes». La firma matizó, no obstante, que «aunque esto solo es insuficiente para confirmar un suelo duradero, la aparición de una fuerte profundidad de compra sugiere que los participantes del mercado spot están más dispuestos a defender los niveles de precios actuales».

Fuerte reversión en el interés abierto de futuros

En contraste con la mejora en el mercado spot, el mercado de derivados ha mostrado una dinámica diferente. El interés abierto (OI) de futuros perpetuos de Bitcoin en Binance experimentó una de las mayores reversiones diarias desde abril de 2026.

Los datos muestran que el OI pasó de +$258 millones a -$620 millones en solo 24 horas, lo que representa una reversión neta de aproximadamente -$878 millones. Este movimiento es consistente con la liquidación de posiciones largas o la reducción del apalancamiento, procesos que a menudo acompañan a los movimientos de precios a la baja, pero que también pueden indicar que el exceso de apalancamiento se ha limpiado parcialmente.

Implicaciones y contexto del mercado

El análisis de Glassnode presenta una tesis central: la venta de pánico de junio es menos intensa que la de febrero, a pesar de que el contexto de precios es similar. La combinación de una menor capitulación, una salida de capitales que se desacelera y una sólida liquidez de compra spot sugiere que el mercado está encontrando un piso más firme en el rango de los $60.000.

No obstante, la firma advierte que estos indicadores, aunque alentadores, no garantizan un suelo definitivo. El comportamiento del mercado de derivados, con la fuerte reversión del interés abierto, recuerda que la volatilidad sigue siendo un factor presente en el corto plazo.

En un artículo relacionado, Glassnode había señalado previamente la fijación de «suelos significativos» en el rango de $60.000 a $70.000, un nivel que el mercado continúa probando en medio de esta segunda ola de ventas por pánico del año.