ICE y CME presionan a reguladores de EE.UU. para frenar la expansión de Hyperliquid en el comercio de materias primas

Los gigantes bursátiles Intercontinental Exchange (ICE) y Chicago Mercantile Exchange (CME) están presionando a los reguladores estadounidenses para que tomen medidas contra la expansión del exchange descentralizado (DEX) Hyperliquid en los mercados de materias primas. Según un informe de Bloomberg que cita fuentes anónimas, los ejecutivos de ambas bolsas advierten que los derivados on-chain vinculados a la energía creados por Hyperliquid generan riesgos de uso de información privilegiada y manipulación de precios, y que su naturaleza «anónima» y «no regulada» podría ser explotada por actores estatales para eludir sanciones.

Las bolsas tradicionales alertan sobre la «naturaleza anónima» de Hyperliquid

ICE y CME han iniciado conversaciones con reguladores de EE.UU. mencionando riesgos para mercados críticos como el petróleo y el gas, según fuentes familiarizadas con las conversaciones citadas por Bloomberg. La preocupación central de los operadores tradicionales radica en la posibilidad de que actores estatales utilicen la plataforma descentralizada para evadir sanciones internacionales, aprovechando el anonimato que ofrece la infraestructura blockchain.

El contraste entre los mercados regulados tradicionales y la naturaleza seudónima de Hyperliquid es el eje de las quejas presentadas ante las autoridades. Mientras que bolsas como ICE y CME operan bajo estrictos marcos de vigilancia y cumplimiento normativo, Hyperliquid permite la creación y negociación de derivados sin intermediarios centralizados ni requisitos de identificación de los participantes.

El detonante: HIP-3 y el auge de los futuros perpetuos on-chain

El conflicto escaló tras el lanzamiento de HIP-3 («Builder-Deployed Perpetuals») por parte de Hyperliquid en enero de 2025. Esta actualización permite que cualquier persona que apueste 500.000 tokens HYPE cree mercados de futuros perpetuos para cualquier clase de activo negociable electrónicamente, incluyendo materias primas como el petróleo.

La apertura de la plataforma ha tenido un impacto significativo en los volúmenes de negociación. Según datos de DeFiLlama, el interés abierto en los mercados HIP-3 superó los 2.500 millones de dólares en mayo de 2025, lo que demuestra la rápida adopción de estos instrumentos descentralizados. Este fenómeno representa una tendencia más amplia de integración entre las finanzas tradicionales y la infraestructura blockchain, que ahora amenaza directamente el negocio de las bolsas tradicionales de derivados de materias primas.

El precio de HYPE se dispara tras el lanzamiento de la nueva funcionalidad

El mercado ha respondido con entusiasmo a las nuevas capacidades de Hyperliquid. El precio del token HYPE aumentó más de un 58% en los tres días posteriores al lanzamiento de HIP-3. Según datos de CoinMarketCap, el token pasó de aproximadamente 20 dólares a superar los 38 dólares, y al momento de la publicación se sitúa en torno a los 44 dólares.

Esta apreciación refleja la confianza de los inversores en el potencial de la plataforma para capturar una porción significativa del mercado de derivados, tradicionalmente dominado por exchanges centralizados y bolsas reguladas.

El optimismo de Arthur Hayes y el modelo de recompra de HYPE

Arthur Hayes, analista de criptomonedas e inversor, se ha mostrado particularmente optimista sobre las perspectivas de Hyperliquid. «Hyperliquid, el DEX de perpetuos dominante, es el proyecto generador de ingresos más grande que no es una stablecoin», afirmó Hayes en declaraciones recogidas por medios especializados.

«Hyperliquid, el DEX de perpetuos dominante, es el proyecto generador de ingresos más grande que no es una stablecoin.»

— Arthur Hayes, inversor y analista de criptomonedas

El inversor pronosticó que HYPE podría alcanzar los 150 dólares por token para agosto de 2025, impulsado por la demanda de instrumentos derivados on-chain vinculados a materias primas. La base de esta proyección descansa en la mecánica económica del token: Hyperliquid destina el 97% de los ingresos por comisiones de trading a la recompra de tokens HYPE, lo que aumenta la demanda y, según Hayes, eleva el precio con el tiempo.

«Si el mercado cree que HYPE puede seguir desviando volúmenes de los exchanges centralizados y añadir nuevas funciones para acelerar el crecimiento de los ingresos, entonces HYPE puede subir en términos absolutos», agregó Hayes, resumiendo el sentimiento alcista que rodea al proyecto.

El enfrentamiento entre los gigantes bursátiles tradicionales y Hyperliquid pone de manifiesto la creciente tensión regulatoria en torno a los mercados descentralizados, que continúan ganando terreno mientras los reguladores evalúan cómo responder a esta nueva realidad financiera.