La CFTC alivia la carga regulatoria de los mercados de predicción con una carta de no acción sobre contratos de eventos

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) emitió una carta de no acción que exime a los operadores de mercados de predicción y a las organizaciones de compensación de ciertas obligaciones de reporte y registro de datos para contratos de eventos totalmente colateralizados. La medida, que responde a múltiples solicitudes de la industria, simplifica el cumplimiento normativo para plataformas como Kalshi y Polymarket US, en un momento en que la agencia intensifica su defensa de la jurisdicción federal sobre estos productos frente a los reguladores estatales de juegos de azar.

¿Qué dice la carta de no acción de la CFTC?

Las divisiones de mercado y compensación de la CFTC anunciaron que no recomendarán acciones de cumplimiento contra Mercados de Contratos Designados (DCM), Organizaciones de Compensación de Derivados (DCO) o sus participantes que incumplan ciertos requisitos específicos. La exención cubre el mantenimiento de registros relacionados con swaps y la falta de reporte de transacciones cubiertas a los repositorios de datos de swaps.

La medida aplica únicamente a contratos de eventos totalmente colateralizados y responde a «numerosas solicitudes» de DCM y DCO que listan y compensan este tipo de contratos, según indicó la agencia. La CFTC anticipa que recibirá más solicitudes similares en el futuro.

Contexto: La batalla por la jurisdicción sobre los mercados de predicción

Los mercados de predicción están en el centro de una creciente disputa entre el gobierno federal y los estados. El debate clave es si estos contratos deben ser regulados como derivados financieros por la CFTC o como productos de apuestas por las autoridades estatales.

La agencia presentó un escrito amicus curiae ante la Corte de Apelaciones del Sexto Circuito el martes. En él, argumenta que las acciones del estado de Ohio —que ordenó a Kalshi detener sus contratos de eventos deportivos en 2025— interfieren con los mercados regulados federalmente.

Kalshi demandó a los legisladores de Ohio en octubre de 2025 para impedir que la Comisión de Control de Casinos de Ohio y el fiscal general estatal tomaran medidas. La moción de la plataforma fue denegada en un tribunal en marzo de 2025, lo que llevó a la empresa a apelar la decisión.

La ofensiva legal de la CFTC contra otros estados

La CFTC ha emprendido acciones legales contra al menos cinco estados para consolidar su autoridad sobre los mercados de predicción. Los estados demandados son Wisconsin, Nueva York, Arizona, Connecticut e Illinois.

Propuesta de regla y reacciones divididas de la industria

En marzo de 2025, la CFTC propuso una regla que le permitiría modificar o emitir nuevas regulaciones para contratos de eventos en mercados de predicción. En mayo de 2025, la agencia informó haber recibido más de 1.500 respuestas a la propuesta, lo que refleja un intenso debate en la industria.

Las posturas están enfrentadas. Algunos reguladores estatales pidieron una represión más estricta contra los mercados de predicción. Por el contrario, la firma de capital de riesgo a16z se puso del lado de la CFTC, argumentando que las medidas estatales entran en conflicto con la ley federal y «dañan el acceso al mercado para los usuarios comunes».

Cronología de acciones regulatorias recientes

El 12 de marzo, la CFTC emitió un aviso de personal clasificando los contratos de eventos en mercados de predicción como una «clase de activos financieros». En febrero, el presidente de la CFTC, Michael Selig, reiteró públicamente que la agencia tiene «jurisdicción exclusiva» sobre los mercados de predicción, sentando las bases para la ofensiva regulatoria y legal que se ha intensificado en los meses siguientes.