Arturo TrenardMineros Públicos de Bitcoin Venden Más de 32,000 BTC en Q1 2026, Superando Todo 2025 y Marcando un Récord Histórico
Las empresas mineras de Bitcoin cotizadas en bolsa vendieron colectivamente más de 32,000 BTC en el primer trimestre de 2026, una cifra que supera las ventas totales de los cuatro trimestres de 2025 y establece un nuevo récord histórico de liquidaciones para el sector. Esta oleada de ventas se produce en un contexto de rentabilidad extremadamente ajustada, con el hashprice —un indicador clave de ganancias— cayendo a niveles mínimos por debajo de $35 por PH/s por día, situando a aproximadamente una quinta parte de la industria en territorio no rentable.
Un Récord de Ventas en Medio de una Presión Sin Precedentes
El primer trimestre del año ha estado marcado por una liquidación masiva sin precedentes por parte de los principales actores de la minería pública de Bitcoin.
Las Cifras de la Liquidación Masiva
Según datos compilados por TheEnergyMag y TheMinerMag, las mineras públicas vendieron más de 32,000 Bitcoin (BTC) durante el Q1 de 2026. Esta cifra no solo es superior a la cantidad total vendida durante todo el año 2025, sino que también supera el anterior récord trimestral de aproximadamente 20,000 BTC establecido en el segundo trimestre de 2022, en pleno colapso del ecosistema Terra-Luna.
Entre las empresas que han contribuido significativamente a esta cifra se encuentran Marathon Digital (MARA), CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific y Bitdeer.
El Motor de las Ventas: El Hashprice en Mínimos Históricos
El principal detonante de esta venta récord es el deterioro extremo de la rentabilidad minera, medida por el hashprice. Este indicador, reportado por Hashrate Index, representa el valor en dólares que genera diariamente un petahash por segundo (PH/s) de potencia de cómputo dedicada a la red Bitcoin. En las condiciones actuales, el hashprice ha caído a aproximadamente 33 dólares por PH/s por día.
El problema radica en que, para una porción significativa de la industria, el punto de equilibrio operativo se sitúa alrededor de los 35 dólares por PH/s por día. Esto significa que, con el hashprice rondando los 33 dólares, aproximadamente el 20% de los mineros a nivel global están operando con pérdidas, según los análisis del sector. Esta presión financiera directa ha forzado a las empresas a liquidar parte de sus reservas de Bitcoin para cubrir costos operativos y de capital.
El Panorama Complejo que Enfrenta la Minería
La crisis de rentabilidad actual no es producto de un solo factor, sino de una convergencia de desafíos estructurales y cíclicos que aprietan los márgenes del negocio.
Factores que Aprietan la Rentabilidad
Varios elementos están presionando simultáneamente la rentabilidad. En primer lugar, la competencia continúa aumentando, con el hashrate total de la red —la potencia computacional global dedicada a la minería— en constante crecimiento, lo que diluye las recompensas entre un mayor número de participantes.
En segundo lugar, los ingresos por bloque se han reducido tras el último evento de halving, que recortó a la mitad la emisión de nuevos BTC. A esto se suman presiones macroeconómicas, como los persistentemente altos costos energéticos en muchas regiones. Este escenario complejo está definiendo el camino hacia el próximo halving, previsto para 2028.
Una Tendencia de Largo Plazo: La Disminución de las Reservas Mineras
Esta liquidación trimestral récord acelera una tendencia observable a más largo plazo. La métrica conocida como “Bitcoin Miner Reserve”, monitoreada por la firma de análisis CryptoQuant, muestra un declive constante en las tenencias de BTC de los mineros. Desde un pico de más de 1.86 millones de BTC a finales de 2023, las reservas han disminuido hasta aproximadamente 1.8 millones de BTC en la actualidad, a principios de 2026.
Mientras que la venta de una porción de los BTC minados para cubrir gastos es una práctica operativa normal, la magnitud y el contexto actual indican una aceleración forzada. En su “Informe de Minería de Bitcoin del Q1 2026”, la firma de análisis CoinShares advirtió:
“Esperamos una mayor capitulación entre los operadores de mayor costo en el primer semestre de 2026 a menos que el precio de BTC se recupere materialmente”.
Un Contraste Marcado: Venta Minera vs. Acumulación Corporativa
Mientras el sector productivo de Bitcoin se ve forzado a vender, otro segmento del ecosistema institucional mantiene una estrategia diametralmente opuesta.
La Estrategia de las Empresas Tesoro de Bitcoin
La presión vendedora de los mineros contrasta fuertemente con la política de acumulación constante de empresas que adoptan a Bitcoin como reserva de valor en sus balances, como MicroStrategy. El cofundador de esta compañía, Michael Saylor, un acumulador estratégico de larga data, recientemente publicó un mensaje en sus redes sociales que muchos en la comunidad interpretan como una señal de compra: “Piensa en grande”.
Este comentario se enmarca en un historial de adquisiciones agresivas, a menudo aprovechando retrocesos en el precio del activo, como el observado desde los máximos alrededor de los 73,000 dólares.
Esta dicotomía ilustra las dinámicas actuales del mercado: por un lado, una liquidez forzada generada por el sector productivo bajo estrés financiero; por el otro, una demanda estratégica de largo plazo por parte de holders corporativos que ven en estas caídas una oportunidad de acumulación.
Conclusión: Un Sector en un Punto de Inflexión
El primer trimestre de 2026 ha expuesto una presión crítica en el núcleo de la industria minera de Bitcoin, con ventas récord impulsadas por una rentabilidad que toca mínimos históricos. El pronóstico de analistas como CoinShares apunta a una posible capitulación de los mineros con costos operativos más elevados en los próximos meses si las condiciones no mejoran.
La salud a corto plazo del sector minero depende crucialmente de una recuperación en el precio de Bitcoin, que elevaría automáticamente el hashprice, o de ajustes profundos en la eficiencia operativa por parte de las empresas. Este episodio subraya las intensas presiones cíclicas y el proceso de consolidación dentro de la industria minera, un fenómeno que ocurre en paralelo a la continua adopción institucional simbolizada por la estrategia de acumulación de las empresas tesoro.