Rusia Aprueba Ley que Restringe el Comercio de Cripto a Intermediarios Licenciados y Limita Acceso Minorista

El gobierno ruso ha aprobado un paquete de proyectos de ley que establece un estricto marco regulatorio para legalizar el mercado de criptomonedas en el país. La normativa obligará a que todas las operaciones se realicen a través de intermediarios autorizados por el Estado e impondrá fuertes restricciones a los inversores minoristas, incluyendo un test de aptitud y un límite de compra anual de 300,000 rublos (aproximadamente 3,700 dólares). La medida, impulsada por el Ministerio de Finanzas (Minfin) y el Banco de Rusia, busca controlar y canalizar la circulación de activos digitales bajo supervisión estatal.

El Núcleo de la Nueva Regulación

El nuevo marco prohíbe explícitamente las operaciones con criptomonedas sin el uso de intermediarios regulados. En un comunicado, el Minfin declaró:

“En el nuevo marco regulatorio, se prohíben las operaciones con moneda digital sin intermediarios regulados”.

El objetivo declarado es fortalecer la supervisión estatal, manteniendo un acceso diferenciado: limitado para inversores no calificados y más amplio para aquellos considerados calificados.

Límites Concretos para el Inversor Minorista

El acceso para el inversor minorista estará sujeto a dos barreras principales: la aprobación de un test de aptitud y un límite máximo de compra de 300,000 rublos anuales por cada intermediario autorizado. Además, el Banco de Rusia tendrá la potestad de definir las “monedas digitales más líquidas”, que serán las únicas disponibles para este segmento. Aunque la compra en plataformas extranjeras no está prohibida, el gobierno impondrá la obligación de reportar dichas operaciones con fines fiscales.

Requisitos para Operadores y Entidades Financieras

Régimen de Licencias Obligatorias

El paquete legislativo establece un régimen de licencias obligatorio. Todas las plataformas de intercambio (exchanges) y los servicios de custodia de activos digitales que operen en Rusia deberán obtener una licencia estatal. Operar sin esta autorización conllevará responsabilidad administrativa.

Incorporación de Bancos y Brókers Tradicionales

La regulación también permite la participación de instituciones financieras tradicionales. Bancos y casas de bolsa (brókers) podrán ofrecer servicios relacionados con criptomonedas, siempre que cumplan con requisitos específicos. El Minfin precisó:

“En cuanto a los bancos y los brókers, podrán realizar dichas actividades siempre que cumplan requisitos prudenciales específicos”.

Críticas y Perspectivas de Riesgo

La nueva normativa ha generado críticas desde el sector. Sergey Mendeleev, fundador de la plataforma fintech Exved, expresó su desacuerdo:

“En un momento en que el resto del mundo avanza hacia la liberalización del acceso a los mercados de valores a través de la tokenización, nosotros, por alguna razón, estamos haciendo lo contrario al impulsar las criptomonedas hacia un marco de regulación del mercado de valores”.

Mendeleev advirtió sobre un posible efecto no deseado, sugiriendo que la regulación excesivamente restrictiva podría terminar empujando la actividad hacia canales no regulados.

“Al final, será como con los casinos: la gente no jugará menos, pero todo saldrá del control estatal hacia lugares en línea y clandestinos”,

señaló. Esta perspectiva plantea la paradoja de que una regulación diseñada para aumentar el control estatal podría, en la práctica, fomentar un mercado clandestino.

Contexto y Próximos Pasos

Trámite Legislativo y Entrada en Vigor

Los proyectos de ley, ahora aprobados por el gobierno, deben seguir el proceso legislativo ordinario. Deberán ser discutidos y votados en la Duma Estatal, pasar por el Consejo de la Federación y finalmente ser firmados por el presidente para convertirse en ley. Este proceso introduce incertidumbre respecto a los plazos y la posibilidad de ajustes.

El Panorama Regulatorio Ruso en Perspectiva

Esta iniciativa marca un punto de inflexión en el largo debate sobre el estatus legal de las criptomonedas en Rusia. Después de años de posturas ambiguas, el país parece decantarse por un modelo definido de regulación y canalización controlada a través de entidades supervisadas, rechazando tanto la prohibición absoluta como un enfoque de libre mercado sin restricciones significativas para el inversor minorista.