Un Consorcio de 39 Firmas Financieras Insta a la UE a Acelerar la Reforma del Régimen DLT

Un grupo de 39 importantes firmas financieras y asociaciones industriales europeas ha solicitado formalmente a los legisladores de la Unión Europea que agilicen la reforma del Régimen Piloto DLT, advirtiendo que la región podría perder terreno frente a Estados Unidos en el competitivo campo de las finanzas tokenizadas. En una carta conjunta, los signatarios, que incluyen a gigantes como Nasdaq y Börse Stuttgart, pidieron que este marco regulatorio se revise de manera independiente para evitar los retrasos que supondría su tramitación dentro de un paquete legislativo más amplio.

La Petición: Separar el Régimen DLT para Evitar Retrasos

El pasado martes, un consorcio de 39 entidades, coordinado por la asociación cripto Adan, dirigió una carta a la Comisión Europea y al Parlamento Europeo. El documento, dirigido a la Comisaria de Servicios Financieros, Mairead McGuinness, insta a las instituciones a extraer el Régimen Piloto DLT del paquete legislativo «Market Integration and Supervision Package» (MIP) y tratarlo como una ley independiente.

La carta argumenta que «las negociaciones [del MIP] probablemente serán prolongadas» y que tales retrasos «ponen en riesgo el impulso de Europa en la adopción de DLT».

El Régimen Piloto DLT es un marco regulatorio lanzado por la UE en 2023. Su objetivo es actuar como un «sandbox» o caja de arena regulatoria, permitiendo a las firmas financieras probar el trading y la liquidación basados en tecnología blockchain de activos como acciones y bonos en condiciones reales, con exenciones temporales de ciertas normas financieras tradicionales.

Las Reformas Concretas que Solicita la Industria

Los firmantes no solo piden acelerar el proceso, sino también implementar reformas específicas. Solicitan expandir la gama de activos elegibles, elevar el límite máximo de volumen total del régimen a 150 mil millones de euros (aproximadamente 176 mil millones de dólares) y eliminar los límites de tiempo en las licencias.

La carta afirma que «estos ajustes pragmáticos cuentan con un amplio apoyo entre los participantes del mercado en toda Europa».

Los Límites Actuales que Frenan la Innovación

Las restricciones vigentes, que la industria considera demasiado estrechas, permiten solo la inclusión de activos de menor escala. Actualmente, el régimen cubre acciones de empresas valoradas en menos de 588 millones de dólares, bonos con emisiones inferiores a 1.170 millones de dólares y fondos de inversión con menos de 588 millones de dólares en activos bajo gestión. Estos límites restringen las pruebas a productos financieros relativamente pequeños, dificultando la escalabilidad.

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La Advertencia sobre la Pérdida de Competitividad

El argumento central del grupo es la necesidad de que la UE mantenga el ritmo de los desarrollos globales. La carta advierte explícitamente que, sin una reforma rápida, Europa se arriesga a quedarse atrás de Estados Unidos en el desarrollo del mercado de finanzas tokenizadas.

El Enfoque Proactivo de Estados Unidos

La advertencia se basa en movimientos regulatorios recientes en Estados Unidos. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha aclarado que los bróker-dealers pueden custodiar acciones y bonos tokenizados bajo las normas actuales de protección al inversor. Además, la SEC emitió una carta de «no acción» que permite a una subsidiaria del Depository Trust & Clearing Corporation lanzar un servicio para tokenizar activos del mundo real en custodia, mostrando un enfoque más ágil.

Un Llamado Anterior y la Respuesta Pendiente

Presión Continua de la Industria

Esta no es la primera vez que la industria presiona en esta dirección. En febrero de 2024, nueve empresas de tokenización, incluyendo Securitize, 21X y Börse Stuttgart Group, ya enviaron una carta advirtiendo que los límites estrictos del régimen estaban frenando la escalabilidad de los mercados regulados ‘onchain’ y que la liquidez podría migrar a Estados Unidos.

Reacción Oficial Pendiente

Al momento de la publicación, y según la información disponible, Nasdaq y Börse Stuttgart, dos de los principales firmantes, no habían respondido a las solicitudes de comentarios sobre la carta. La posición oficial detallada de estas firmas clave, por tanto, no se había hecho pública más allá de su firma en el documento conjunto.