Arturo TrenardUSDC supera a USDT en volumen de transacciones por primera vez en siete años, según análisis de Mizuho
El stablecoin USDC, emitido por Circle Internet Financial, ha superado al USDT de Tether en volumen de transacciones ajustado en lo que va de 2026, según un informe del banco de inversión japonés Mizuho. Esta es la primera vez que USDC lidera este indicador clave desde 2019. Tras el análisis, Mizuho elevó su precio objetivo para las acciones de Circle, que cotizan en la Bolsa de Nueva York (NYSE), desde 100 a 120 dólares.
El stablecoin de Circle registró $2.2 billones en volumen ajustado en 2026, frente a los $1.3 billones de Tether, aunque sigue siendo menor en capitalización de mercado.
Los números del cambio: volumen vs. capitalización
Datos clave del informe de Mizuho
El análisis de Mizuho revela que el volumen acumulado del año hasta la fecha (YTD) para USDC asciende a aproximadamente 2.2 billones de dólares. En contraste, el volumen ajustado YTD de USDT se sitúa en torno a los 1.3 billones. Esta diferencia le otorga a USDC una cuota de mercado del 64% en términos de volumen transaccional para el período.
Los analistas del banco señalaron que estos datos representan «una inversión de una tendencia a largo plazo en la que los volúmenes de USDT superaron a los de USDC en 2019-2025».
La persistente lideranza en capitalización de mercado
Pese al dominio en volumen, USDT mantiene una clara ventaja en cuanto a capitalización de mercado total. Según los datos citados en el informe, la capitalización de USDT ronda los 184,000 millones de dólares, más del doble que la de USDC, que se estima en 79,000 millones. Esta disparidad subraya la distinción entre el uso activo en transacciones y la cantidad total de valor almacenado en el activo.
Implicaciones y perspectivas del mercado
La visión de Mizuho: el volumen como métrica de éxito
Los analistas de Mizuho enfatizaron en su informe la importancia del volumen transaccional como un indicador de adopción para uso práctico.
«El ‘ganador’ entre los stablecoins será el que la gente use para transacciones cotidianas, no solo el de mayor capitalización de mercado», señalaron.
Este parámetro es visto como un mejor reflejo de la utilidad real y la integración de un stablecoin en la economía digital, más allá de su función como reserva de valor.
Reacción y contexto para Circle
La revisión al alza del precio objetivo para las acciones de Circle refleja el optimismo de Mizuho tras este análisis de volúmenes. Circle, la empresa emisora de USDC, alcanzó un hito corporativo al salir a bolsa en la NYSE en junio de 2025. El desempeño de USDC en volumen transaccional durante 2026 se produce en un mercado de stablecoins altamente competitivo, donde la confianza, la transparencia y la utilidad son factores decisivos.
El telón de fondo regulatorio en Estados Unidos
El estancamiento de la legislación cripto
Este cambio en el panorama de los stablecoins ocurre en un contexto de incertidumbre regulatoria en Estados Unidos. El proyecto de ley de estructura de mercado de activos digitales, conocido como CLARITY Act, se encuentra actualmente estancado en el Senado. Los debates legislativos se centran, entre otros puntos, en cómo regular el rendimiento (yield) generado por los stablecoins, así como en cuestiones de ética y valores tokenizados.
Otras prioridades legislativas
La posibilidad de un avance legislativo en el corto plazo parece remota. El Líder de la Mayoría del Senado, John Thune, ha indicado que la prioridad actual es una ley sobre requisitos de votación, no la legislación de estructura de mercado para criptoactivos. Esta postura sugiere que es poco probable que el CLARITY Act avance antes de abril de 2026, dejando al sector sin un marco regulatorio claro federal en el inmediato futuro.
