Bitcoin cae a $74.190 a pesar de la llegada de Kevin Warsh, un presidente de la Fed pro-cripto

Las probabilidades de una subida de tipos en 2026 y el perfil de halcón inflacionario de Warsh frenan el optimismo del mercado; datos históricos muestran que BTC sufre durante los cambios de liderazgo en la Fed.

Washington D.C. – El precio de Bitcoin (BTC) cayó a $74.190 el sábado, su nivel más bajo en más de un mes, a pesar de que Kevin Warsh, un presidente de la Reserva Federal considerado pro-criptomonedas, asumió el cargo el viernes. La caída se produce en un contexto donde el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años alcanzó su nivel más alto desde febrero de 2025, lo que sugiere que los operadores ya no apuestan por un alivio monetario rápido bajo el nuevo liderazgo de la Fed.

Las herramientas de mercado, como el CME FedWatch, indican ahora la posibilidad de una subida de tipos (25 puntos básicos) en diciembre de 2026, un escenario históricamente bajista para Bitcoin.

El mercado de bonos anticipa una política monetaria restrictiva

El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 2 años subió al 4,14%, su nivel más alto desde febrero de 2025, según datos de TradingView. El rendimiento a 2 años está estrechamente vinculado a las expectativas de los operadores sobre hacia dónde se moverá la tasa de los fondos federales a corto plazo. La superación del rango objetivo actual de la Fed (3,50%–3,75%) indica que el mercado no espera un recorte de tipos inminente bajo el mandato de Warsh.

Los datos de CME muestran que los operadores prevén que la Fed mantenga las tasas sin cambios durante la mayor parte de 2026. Los futuros ahora apuntan a una posible subida de 25 puntos básicos en diciembre. Según BCA Research, históricamente, la Fed ha tendido a subir las tasas cuando el rendimiento del bono a 2 años supera la tasa de los fondos federales. La brecha actual sugiere que el mercado está descontando una política más restrictiva. Por el contrario, cuando el rendimiento a 2 años cae por debajo de la tasa de la Fed, suele señalar expectativas de recortes futuros.

Un escenario de tasas de interés altas o en aumento debilita el caso alcista para Bitcoin, que se beneficia típicamente de rendimientos decrecientes, tasas reales bajas y condiciones de liquidez más fáciles. La situación actual es la opuesta.

Warsh es «un halcón inflacionario conocido»

En el ámbito regulatorio, Warsh ha hablado favorablemente sobre Bitcoin, ha criticado las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) y apoya la innovación financiera del sector privado, lo cual es visto como positivo para las criptomonedas. Sin embargo, a pesar de su postura pro-cripto en regulación, el analista Crypto Patel advierte que Warsh es un «halcón inflacionario conocido», no una paloma.

«Crypto-friendly on regulation is NOT the same as dovish on rates» (Ser amigable con las criptomonedas en la regulación NO es lo mismo que ser dovish [favorable a recortes] en las tasas de interés), señaló Patel en un análisis.

El difícil panorama macro, incluidos los riesgos de inflación derivados de la guerra con Irán y la presión del mercado laboral, podrían impedir que Warsh recorte las tasas de interés.

Bitcoin sufre en los años de transición de la Fed

Según el analista Lucky, existe un patrón histórico de bajo rendimiento de Bitcoin durante los años en que cambia el liderazgo de la Reserva Federal. Los datos históricos de caídas de BTC muestran que, en enero de 2014, cuando Janet Yellen asumió la presidencia, Bitcoin cayó un 84%. En febrero de 2018, cuando Jerome Powell inició su primer mandato, BTC cayó un 73%. En mayo de 2022, cuando Powell comenzó su segundo mandato, la criptomoneda cayó un 60%.

La toma de posesión de Warsh ha coincidido con una fuerte caída de BTC, lo que sugiere que los operadores están reduciendo el riesgo mientras esperan claridad sobre la política monetaria del nuevo presidente de la Fed.

El descenso de Bitcoin no es una reacción a la postura regulatoria de Warsh, sino a las expectativas macroeconómicas que su perfil de «halcón» genera en los mercados de bonos. La combinación de rendimientos al alza, posibilidad de una subida de tipos en 2026 y el patrón histórico de caídas en transiciones clave, crea un entorno bajista para BTC. Cabe recordar que los ETF de Bitcoin al contado rompieron su racha de 5 días de entradas cuando BTC cayó por debajo de los $80.000, lo que ejemplifica la correlación negativa actual del mercado.