Bitcoin se estanca cerca de los $80.000 mientras las salidas de ETF al contado alcanzan los $268 millones: ¿Podría un nuevo presidente de la Fed restaurar el impulso alcista?

El debilitamiento del dólar y la creciente deuda gubernamental favorecen los activos escasos, pero la baja demanda minorista y las liquidaciones de futuros generan cautela entre los inversores.

Bitcoin enfrenta un escenario de incertidumbre al cotizar cerca de los $80.000, tras haber sido rechazado en el nivel de $82.500. La presión vendedora se intensificó luego de que los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos registraran salidas netas de $268 millones el jueves, interrumpiendo una racha positiva de cuatro días consecutivos de flujos de entrada.

El movimiento bajista se vio acompañado por la liquidación de $270 millones en posiciones largas apalancadas de futuros de Bitcoin en apenas 24 horas, según datos del mercado. Estas cifras reflejan un cambio abrupto en el sentimiento de los inversores, que habían mostrado cierto optimismo durante la primera mitad de la semana.

Contexto de mercado y señales mixtas

Desconexión con los mercados tradicionales

A diferencia de lo ocurrido con Bitcoin, los mercados bursátiles tradicionales operan en terreno positivo. El S&P 500 alcanzó un máximo histórico el viernes, mientras que el índice Russell 2000, que agrupa a empresas de pequeña capitalización, se mantiene cerca de su propio récord.

Los analistas señalan que no existe evidencia de una desvinculación generalizada en los mercados tradicionales que pudiera justificar la caída de Bitcoin. El movimiento parece circunscribirse exclusivamente al sector de las criptomonedas, lo que sugiere factores internos como los causantes de la presión bajista.

La perspectiva minorista: señales de debilidad

Los decepcionantes informes de ganancias de Coinbase y Robinhood han revelado una fuerte caída en la participación minorista, un segmento crucial para sostener el impulso alcista de Bitcoin.

Coinbase reportó que sus ingresos cayeron un 31% en comparación con el primer trimestre de 2025. Por su parte, Robinhood registró un desplome del 47% en sus ingresos relacionados con criptomonedas durante el mismo período. Estos datos generan dudas sobre la sostenibilidad del repunte que había llevado a Bitcoin a superar los $80.000 hace apenas unos días.

Posicionamiento de los traders: división estratégica

El comportamiento de los operadores muestra una clara divergencia entre los distintos exchanges y tipos de traders. Según datos de CoinGlass, los principales traders de Binance han reducido sus posiciones largas de Bitcoin a los niveles más bajos en más de cuatro semanas.

En OKX, las ballenas y creadores de mercado aumentaron su exposición alcista cuando Bitcoin superó los $80.000 el martes, pero la redujeron significativamente el viernes. El ratio long/short actual en OKX se sitúa en 0.27, muy lejos del 1.20 registrado hace apenas diez días.

Este indicador muestra un sentimiento bajista moderado, aunque no extremo. La lectura de 0.27 sugiere cautela entre los operadores, pero no un pánico generalizado que pudiera anticipar una caída profunda e inmediata.

Factores alcistas a largo plazo

El dólar débil y la deuda gubernamental

A pesar de las señales bajistas a corto plazo, dos factores fundamentales respaldan un ciclo alcista sostenido para Bitcoin. El dólar estadounidense se ha debilitado frente a otras monedas importantes en los últimos dos meses, lo que reduce los incentivos para mantener bonos del Tesoro de Estados Unidos, especialmente ante los altos precios del petróleo.

El creciente endeudamiento del gobierno estadounidense crea un entorno favorable para los activos escasos como Bitcoin. Históricamente, la criptomoneda tiende a beneficiarse de un dólar débil, independientemente de lo que hagan el oro o los índices bursátiles.

Expectativas políticas y regulatorias

Dos eventos políticos clave en el horizonte podrían resultar muy positivos para Bitcoin. Se espera que Kevin Warsh reemplace a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal. Warsh ha reportado tenencias significativas en criptoactivos y ha expresado opiniones favorables a Bitcoin, lo que alimenta las expectativas de una política monetaria más amigable con las criptomonedas.

Además, aumentan las especulaciones sobre la posibilidad de que Estados Unidos comience a añadir Bitcoin a su reserva estratégica. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha citado en el pasado el camino hacia estrategias presupuestariamente neutrales para adquirir Bitcoin. Aunque según Polymarket esta posibilidad sigue siendo remota, el mero debate político actúa como catalizador para el mercado.

Conclusión y perspectiva

El mercado de Bitcoin presenta una dualidad que obliga a los inversores a distinguir entre el corto y el largo plazo. A corto plazo, las salidas de los ETF, la baja demanda minorista reflejada en los resultados de Coinbase y Robinhood, y el posicionamiento bajista de los traders con un ratio de 0.27 sugieren cautela y falta de confianza en un repunte inmediato.

Sin embargo, a largo plazo, el debilitamiento del dólar, la alta inflación y las expectativas de un cambio en la política monetaria con la posible llegada de Kevin Warsh a la Fed, junto con las discusiones sobre una reserva estratégica de Bitcoin lideradas por Scott Bessent, proporcionan un fuerte viento de cola.

«Las recientes salidas de los ETF de Bitcoin al contado no indican necesariamente que se esté gestando un mercado bajista», señalan los analistas.

Aunque algunos pronósticos mencionan un objetivo de $115.000 para diciembre, los datos actuales del mercado no respaldan firmemente esa proyección.

Bitcoin cotiza en un momento de definición, donde la debilidad a corto plazo choca con fundamentos macroeconómicos que históricamente han favorecido su apreciación. La resolución de esta tensión determinará si el mercado retoma su senda alcista o si, por el contrario, se consolida un período de corrección más prolongado.