Presidente de la CFTC afirma que los futuros perpetuos no son adecuados para activos agrícolas

El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), Michael Selig, declaró que los contratos perpetuos vinculados a activos digitales no son un modelo «adecuado» para clases de activos tradicionales, como los productos agrícolas. Durante su discurso en la Convención Anual de la American Cotton Shippers Association, Selig señaló que el comercio 24/7 y la ausencia de entrega física no se alinean con mercados como el del algodón o el maíz. Estas declaraciones se producen tras la aprobación de estos productos para Bitcoin en plataformas como Kalshi y Coinbase, en medio de una creciente presión legal y política.

Diferencias entre los mercados tradicionales y las criptomonedas

Selig pronunció su discurso en la Convención Anual de la American Cotton Shippers Association, donde abordó las diferencias fundamentales entre los mercados tradicionales de materias primas y los criptoactivos.

«Reconocemos y entendemos plenamente que el comercio 24/7 y el modelo perpetuo no encajan de forma natural en los mercados tradicionales de materias primas, como la agricultura, que observan horarios de negociación limitados y dependen de la entrega física».

La CFTC regula desde futuros de maíz y panceta de cerdo hasta criptoactivos. Selig enfatizó que las raíces de la agencia están en activos con entrega física y horarios restringidos, lo que hace que los contratos perpetuos no sean adecuados para todas las clases de activos que regula, especialmente los productos agrícolas.

Aprobaciones recientes de la CFTC para futuros perpetuos cripto

En mayo, la CFTC aprobó contratos de futuros perpetuos vinculados al precio spot de Bitcoin. La plataforma de mercados de predicción Kalshi recibió una aprobación directa, mientras que Coinbase obtuvo una posición de no acción para productos similares. Posteriormente, Kraken también lanzó la negociación de futuros perpetuos para usuarios estadounidenses a través de su plataforma regulada por la CFTC, Bitnomial.

¿Qué son los futuros perpetuos?

Los futuros perpetuos son contratos que no tienen fecha de vencimiento, permiten apalancamiento y están diseñados para seguir el precio spot de un activo. Son populares en los exchanges de criptomonedas, pero inusuales en los mercados de materias primas tradicionales.

Batalla legal en curso: CME Group demanda a la CFTC

El Chicago Mercantile Exchange (CME) Group presentó una demanda contra la CFTC la semana pasada en el Distrito de Columbia. En su acción legal, el CME alega que las aprobaciones de contratos perpetuos violan la Ley de Intercambio de Productos Básicos (Commodity Exchange Act).

La disputa surge porque la CFTC, bajo la presidencia de Selig, ha afirmado tener «jurisdicción exclusiva» sobre los mercados de predicción y los futuros perpetuos cripto. Esta postura ha provocado reacciones legales de múltiples empresas y autoridades estatales.

La CFTC sin liderazgo completo: el vacío de nominaciones de Trump

El panel de cinco comisionados de la CFTC está incompleto. Selig es el único comisionado republicano y presidente tras la salida de Caroline Pham en diciembre de 2025. Legisladores estadounidenses han instado al presidente Donald Trump a nombrar nuevos comisionados, pero hasta ahora no se ha presentado ninguna nominación.

La falta de un panel completo genera incertidumbre sobre la capacidad de la agencia para tomar decisiones clave en el sector de activos digitales.

Próxima votación clave en el Senado

El Senado de EE. UU. tiene previsto votar en cuestión de semanas la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act). Esta ley podría redefinir las funciones de la CFTC y la SEC en la supervisión de activos digitales, afectando directamente el futuro de productos como los futuros perpetuos.